国际视野：揭开比特币之谜

无法成为真正的信用货币，难以撼动传统金融体系

比特币虽然在一定程度上具有货币替代的功能，但离现代货币的标准还差得很远。 货币是用作交换媒介、价值尺度、支付手段、价值储存的物品。 从这个角度来看，比特币目前的作用更多体现在兑换和投资上，其在最能体现货币价值的支付上的作用非常有限。 同时，比特币数量固定为2100万枚，无法成为真正的信用货币，也无法发挥经济发展中货币扩张的基本功能，难以真正撼动传统金融体系. 此外，由于今年以来比特币价格经常暴涨暴跌，作为稳定的交易支付中介越来越难，进一步损害了其货币属性。

纸币和电子货币都属于信用货币的范畴。 与金属货币不同，它本身没有使用价值。 这些货币的背后是特定的社会组织关系和政治组织形式。 只要国家边界不消失，社会交易还需要政府的权威支持，“最后贷款人”中央银行依然存在，真正去中心化的虚拟货币是不可能实现的。占据主流地位。 比特币充其量只能成为某个互联网“飞地”或“乌托邦”的实验品。

总而言之，当比特币成为互联网技术狂热分子、投机者和无政府主义者狂欢的对象时，它离货币的内在属性越来越远。 在比特币在 2140 年左右达到 2100 万的总量上限之前，它可能已经被其他虚拟货币所取代。

曾遭多国央行“封杀”，主流发展空间已关闭一段时间

比特币的出现也伴随着特定的风险。 例如，2013 年 6 月，美国在线支付服务 LibertyReserve 因涉嫌参与大规模在线洗钱交易而被关闭，引发人们担心比特币可能被不法分子用作洗钱工具。 当然，由于规模有限，币值不稳定，这种潜在风险相对有限。 迄今为止，各国监管机构普遍关注比特币交易的合规性和合法性，重点监控比特币在洗钱和贩毒中的使用。 美国已经呼吁将比特币等虚拟货币纳入整体货币监管机制。

12月5日，中国人民银行等五部委联合发布《关于防范比特币风险的通知》，其根源在于考虑潜在风险。 中央银行强调，比特币存在多种风险。 一是投机风险较高。 比特币交易市场容量小，24小时不限价交易。 价格容易被投机者控制，波动剧烈，风险大。 普通投资者如果盲目跟风，很容易损失惨重。 同时，比特币相关交易市场仍处于自发状态，可能存在交易对手风险、资金安全风险、清算结算过程风险等。 投资者合法权益难以得到有效保护。 其次比特币购买礼品卡合法吗，洗钱风险较高。 由于比特币交易的匿名性和非地域性限制，资金流向难以监控，为洗钱和恐怖融资活动提供了便利。 三是被不法分子或组织利用的风险。 目前，全球范围内已出现利用比特币进行毒品、枪支交易等犯罪活动，相关案件已被查处。 同时，各个比特币交易网站的状况参差不齐。 部分网站未经依法注册，涉嫌非法经营；

12月16日，支付宝、几大银行、财付通等相关负责人接受央行约谈，明确要求银行和支付机构不得为比特币、莱特币等交易网站提供支付结算服务。 已经开展业务的支付机构，应当终止业务合作； 存量资金春节前可完成提现，不得发生新的支付业务。 此前，比特币曾被法国、泰国、挪威等多国央行“封杀”，无法获得法定货币地位。 可以预见，比特币的主流发展空间已经封闭了一段时间。

（作者系中国社会科学院金融研究所所长助理、研究员）

《人民日报》（2013年12月25日第23版）

许鹏飞所绘

东京一家便利店门口，有说明可以使用“Edy”、“Suica”、“WAON”等电子货币。记者刘俊国摄

今年以来，比特币以前所未有的规模和速度进入了我们的视野，成为了很多中国大妈热衷的投资产品。 投资比特币的风险有多大？ 合法吗？ 比特币对现有金融体系有什么影响？ 比特币会取代传统货币吗？本期从比特币的起源出发，深度剖析比特币的未来和影响

比特币一路狂奔，短短3年多时间从不到14美分飙升至1000美元

比特币进入中国，起初只是年轻人的时髦玩意。 直到2011年，国内媒体对比特币的关注度才逐渐提升。 人们发现他们可以在网上将比特币兑换成人民币，​​或者直接在一些淘宝商店消费。 2013年4月四川芦山地震期间，公益组织“壹基金会”收到了百余笔比特币捐款，成为比特币在中国发展的标志性事件。 此后，中国一度超越比特币发源地美国，成为交易量最大的国家。

比特币的概念诞生于2008年，是一位神秘人士刻意隐藏真实身份，使用化名中本聪设计的数字货币。 所谓“挖”比特币，就是按照特定的算法，通过大量的计算生成货币。 2009 年和 2010 年初，比特币在市场上价值微乎其微。 2010年夏季，在虚拟市场的推动下，比特币供不应求比特币购买礼品卡合法吗，网上交易市场价格开始震荡。 2011 年 1 月，比特币突破 87 美分至 1.06 美元。 此后，比特币的价格在一定程度上受到福布斯杂志对这种新“神秘货币”的报道的催化，走上了爆发式上涨的旅程。

进入2013年，比特币在美国被越来越多的人追捧，这股热潮也逐渐转向全球。 人们基于各种目的投资比特币挖矿和交易，包括无政府主义崇拜者、技术和互联网狂人、虚拟货币和新金融模式的探索者，以及形形色色的怀疑论者。 有致富梦想的人。 11 月初，比特币兑美元的交易价格约为 200 美元。 在美国参议院于 11 月下旬就这种虚拟货币举行特别听证会后，比特币的交易价格突破了 900 美元大关，直到 11 月 27 日才突破 1000 美元大关。

比特币与其他虚拟货币最大的区别在于其总量有限，极为稀缺

比特币是信息技术变革引起的电子货币向高级阶段过渡的初始形态。 电子货币是指以计算机或其他存储设备为媒介，以数据或卡片形式实现货币支付和流通功能的“货币符号”。 其具体形式包括基于卡的、基于数字的存款货币、电子票据等。根据支付范围、方式和流动性的不同，结合我国支付系统运行的实际情况，我们认为应将电子货币分为分为三类：

首先是存款形式的电子货币。 主要包括：活期存款和活期储蓄； 证券、期货交易保证金； 支付机构为在商业银行开立多个账户的客户准备的资金。 二、单用途预付卡，即从事零售业、住宿餐饮业、居民服务业的企业法人发行的卡，“仅限于企业内部的商品或服务的支付，所属集团企业所属，或同一品牌的特许经营体系。” 预付券包括以磁条卡、芯片卡、纸质优惠券为载体的实体卡，以及以密码、序列码、图形、生物识别信息为载体的虚拟卡。 第三，虚拟货币。 根据使用虚拟货币交易的交易对手不同，虚拟货币具体可分为支付给虚拟货币发行人的虚拟货币和支付给其他普通参与者的虚拟货币。 前者在交易后会在整个系统中等量减少，而后者则可以重复支付。

比特币与其他虚拟货币最大的区别在于其总量有限，极为稀缺。 币制原来4年不超过1050万，4年后总量限制在2100万。 此外，与大多数货币不同，比特币不依赖于特定的中央发行者，而是在整个 P2P 网络节点中使用分布式数据库来记录货币交易，并使用密码学来确保货币流通性各个环节的安全性。 例如，比特币只能由其真正的所有者使用，并且只有一次，在支付完成后，原所有者失去了比特币份额的所有权。

面对比特币的诱惑，不少人认为自己不会是“过鼓”的最后一环

比特币之所以如此受欢迎，需要从供需两方面来看。 一方面，比特币作为一种在数学概念框架下产生的虚拟货币，其总量不会增加，与经常陷入通货膨胀的现实货币形成鲜明对比。 如果比特币能够存活很长时间，其价格将随着需求的增长而不断上涨。 另一方面，从需求的角度来说，必须承认一部分是真实货币需求的作用，因为随着对比特币“去中心化”的崇拜，越来越多的社区和网友开始接受比特币。 比特币是传统货币的有效替代品，是挑战旧货币体系的重大创新，因此热衷于利用比特币来试验货币功能。 然而，更多的需求者，基于投资或投机的需要，只是将比特币视为一种可以快速升值的资产。

比特币之所以在中国比在国外更受欢迎，主要基于两个方面。 一方面，中国人的投机性远超外国人，这从股市、楼市、大宗商品、农产品乃至艺术品的炒作中可见一斑。 面对比特币的诱惑，自然会有更多投机者趋之若鹜，相信自己不会是“击鼓传花”的最后一环。 二是近年来，国内民间资本和财富快速积累，但可投资的金融资产和非金融资产十分有限。 股市和房地产市场的现状，让个人的财富配置资产更加少得可怜。 比特币为民间投资提供了跨境交易对象，因此也吸引了大量民间资本追捧。